华宝基金研究部总经理、华宝先进成长基金经理 曾豪
【核心观点】
本轮市场上涨的核心逻辑没有变。短期内上涨过快积累了回调风险，但市场中长期走强的根基依然牢靠。操作上可逢低布局周期成长行业、科技成长及消费升级方向，优选建材、有色、化工、新能源车、智能汽车、5G、消费电子等品种。
【盘面解读】
昨日（7月16日）A股主要指数大幅下跌，同时今日（7月17日）市场亦波动较大，主要原因有三：一是对高端白酒“酒喝不炒”的报道，引发了消费股的大幅调整；二是中芯国际上市后，一些对科技股短线投资盘出现了获利兑现；三是二季度经济数据略超预期，引发了投资者对货币政策收紧的预期担忧。我们认为前两者都是短期因素，对市场情绪只是短期冲击；而对于货币政策来讲，我们认为下半年依然是中性偏宽松的，可以看到目前GDP还远未达到疫情前水平，消费增速还是负增长，且通胀水平依然处于下行趋势，这种经济环境下货币政策大幅收紧的可能性不大，经济依然需要偏宽松的货币环境来呵护。
【后市展望】
本轮市场上涨的核心逻辑没有变：一是经济从底部不断复苏回升；二是流动性环境依然偏宽松；三是海外资金和居民理财资金加速入市；四是资本市场改革提升了中长期风险偏好。与此同时也应该看到前期市场短期内上涨过快，积累了回调的风险，但我们认为市场中长期走强的根基依然比较牢靠。具体配置方向上，我们认为随着下游施工旺季即将到来，因洪灾及雨水天气导致的累积需求将集中释放，周期成长行业具备上行的动力，优选建材、有色、化工等竞争格局较好且供给端受限的品种；从中长期来讲，科技成长与消费升级全年主线方向仍在，新能源车、智能汽车、5G、消费电子等行业景气趋势明确，这些品种阶段性回调后仍可以继续布局。
【相关基金】
华宝先进成长（240009）：显著成长进攻风格 + 严格控制净值回撤
任期内业绩及排名：64.85%（87/572）
任期内最大回撤及排名：22.41%（55/775）
数据来源：招商证券。曾豪自2017年12月27日起任华宝先进成长基金经理，数据截至2020年7月2日。
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转载自: 600703股吧 http://600703.h0.cn
公司名称：三安光电
股票代码：sh600703
市场类型：主板
上市日期：日
所属行业：半导体
所属地区：湖北
公司全称：三安光电股份有限公司
英文名称：Sanan Optoelectronics Co.,Ltd
公司简介：三安光电公司是国家发改委批准的“国家高科技产业化示范工程”企业、工业和信息化部认定的“国家技术创新示范企业”，承担了国家“863”、“973”计划等多项重大课题，拥有国家人事部颁发的博士后科研工作站及国家认定的企业技术中心。公司主要从事全色系超高亮...
注册资本：49.9亿
法人代表：林志强
总 经 理：林科闯
董 秘：李雪炭
公司网址：www.sanan-e.com
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